为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(h奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒uà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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