为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(4斤是多少克，0.4斤是多少克zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利(lì)的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应4斤是多少克，0.4斤是多少克(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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