本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数(sbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译hù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(sbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译hēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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