近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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