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　　上市公家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内司退市在A股早已不稀(xī)奇，但连带(dài)着(zhe)可转(zhuǎn)债一起退(tuì)市却是个新鲜事。5月22日，*ST搜特因股价连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日低于1元，触及(jí)退市指(zhǐ)标，公(gōng)司股票及其可转债被终止上市，搜特转债或(huò)成为首(shǒu)只因(yīn)正股退市而强制退市(shì)的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)。此外，*ST蓝盾也(yě)因触(chù)及退(tuì)市指标(biāo)被终止上市(shì)，其可转债已(yǐ)进入(rù)退市(shì)整理期，引发(fā)投资者对可(kě)转债(zhài)信用(yòng)风险的担忧。

　　可转(zhuǎn)债兼具债(zhài)券和股票双重属性，自诞生以(yǐ)来颇受(shòu)市场欢迎。一个(gè)广为流(liú)传(chuán)的(de)说法是，可转债“下有保底，上不封顶”，即上涨(zhǎng)时有“股性”加油，下跌时有(yǒu)“债(zhài)性”托底，投资(zī)者“进(jìn)可攻(gōng)退可(kě)守”，几乎稳赚不赔。在可转债30多年发展中，此前一直未出现因正股(gǔ)退市而退市的(de)情况(kuàng)，也未发生过实质(zhì)性违约事件。

　　随着(zhe)搜特转债等的退市，零违约历史或(huò)将被打破，可转债信用风险浮出水面。虽说可(kě)转债退市后，依(yī)然可以执行赎(shú)回(huí)和(hé)回售等条款，但由于大多数上市公司是(shì)因经营不善导致退市(shì)，财务状况(kuàng)并不乐观，资不抵债(zhài)、拿(ná)不出钱进(jìn)行赎回的可能性较大。而如果(guǒ)启动破产重整，公(gōng)司发行的可转债划归为普通债(zhài)权，清偿顺(shùn)序相对靠后，刚性兑付亦(yì)存在很大(dà)不确定性。

　　接(jiē)连2只可转债退市，投资者蓦然发现，“长(zhǎng)期稳定的(de)羊(yáng)毛”不稳定了。事实上，可转债退(tuì)市并非(fēi)完全(quán)出(chū)乎意料，早已在相关规则中埋下了“伏笔”。根据交易所上市(shì)规则，上(shàng)市公司股(gǔ)票(piào)被终止(zhǐ)上(shàng)市的，其发行(xíng)的可转债(zhài)及其他衍生品种应当终止上(shàng)市(shì)。过(guò)去A股退市难、退市(shì)少，成就了可转债30多(duō)年零(líng)退市、零违约(yuē)的“神(shén)话”。随着(zhe)全面(miàn)注册制改(gǎi)革的持续推进，市场优胜(shèng)劣(liè)汰加快，常态化退(tuì)市机制正(zhèng)在形成，以上市股(gǔ)为锚的(de)可(kě)转债也跟着出清，违(wéi)约(yuē)风险随之上升。退市，或将成为可转(zhuǎn)债(zhài)市场新常态。

　　市(shì)场在发展，生态(tài)在改(gǎi)变(biàn)，投资(zī)者(zhě)没有理(lǐ)由(yóu)一成不变，是时(shí)候(hòu)重塑对可转债的认知了。投资者要改变“闭(bì)眼买债”的(de)路径依赖，学(xué)会优(yōu)择品(pǐn)种，规避风险(xiǎn)。在(zài)选择债券时，要理性评估正股基本面、成长性、估值水平以及发债公司偿债能力等，防范债券(quàn)退市、违约风险；在取舍标的时(shí)，应远离正(zhèng)股业(yè)绩表现不佳、估值较低、退市风险较高的标(biāo)的，而选(xuǎn)择正股(gǔ)经营效益(yì)良好、估值(zhí)合理(lǐ)且(qiě)随市场下跌估值出现压缩的标(biāo)的。并密切关注可转债(zhài)市场风格变化(huà)，及时调整(zhěng)配(pèi)置比例和结构，学会在市场波动中“游泳(yǒng)”。

　　监管也应(yīng)当(dāng)跟上形势变化。目(mù)前(qián)关于可转(zhuǎn)债的退(tuì)市处理(lǐ)还(hái)有不少(shǎo)空白和盲点，监(jiān)管部门应尽快打齐补丁，给予市(shì)场明确(què)预期(qī)。比如(rú)，可进一步明确可转债在退市后是否仍存在交易可能、是否还拥有(yǒu)转股功(gōng)能等。同时，应(yīng)加强对可转债的风险防控(kòng)，强化发行前的信用(yòng)评(píng)级，对于(yú)信用资质较弱的公司，可考(kǎo)虑提高担保(bǎo)资产与回售条款等相关要求，适当提(tí)升(shēng)准入门(mén)槛，以更好保护投资者利益。

　　全面注册制下，证券市(shì)场将迎(yíng)来(lái)全(quán)方位、根本(běn)性的(de)变化。过去一些“无(wú)脑(nǎo)买入”“跟(gēn)风买入”的简(jiǎn)单套路行不通(tōng)了，一些规则制度上的(de)短板不(bù)能(néng)视而不(bù)见(jiàn)了。各(gè)市场(chǎng)参与主体(tǐ)还需顺时应势，调整包括可(kě)转(zhuǎn)债在内的投资方法，完(wán)善配套(tào)制度，提升风险(xiǎn)意(yì)识，共促(cù)A股市场健康稳定发展。

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