在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停(tíng)板才和(hé)净值一(yī)样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅(fú)回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继(jì)续(xù)受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入(rù)资(zī)金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍(hàn)，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数(shù)的(de)产(chǎn)品共有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来(lái)资美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)亚太市场高居(jū)前列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘(pán)不够大(dà)，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二(èr)级市场价(jià)格，让(ràng)价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前面，这个(gè)情况就(jiù)会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅(fú)的(de)状态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归(guī)的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲(máng)目买入高溢(yì)价(jià)美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思品种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今(jīn)年年初以来日本股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经(jīng)济破裂以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重因素(sù)驱动：一是随(suí)着美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引(yǐn)国际(jì)资本(běn)回流(liú)日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是(shì)今年(nián)东京交易所提出将(jiāng)改革(gé)公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改(gǎi)革下(xià)，预计部分低(dī)估值企业可能采取股票回购等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近期部分利(lì)好(hǎo)消息带动(dòng)市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投资日本股市等，推动市(shì)场对日本(běn)股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短(duǎn)期过(guò)快上(shàng)涨带来(lái)的投资风(fēng)险，并提示(shì)投资者，海外投资(zī)可(kě)能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测算，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体(tǐ美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)量。另外，触底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)关注(zhù)，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易(yì)方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的(de)医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的(de)“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期(qī)创业板50指数(shù)的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快转变(biàn)，新(xīn)能源(yuán)及(jí)人工(gōng)智能(néng)将是(shì)经(jīng)济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业(yè)板(bǎn)持续受(shòu)益于政策(cè)红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注(zhù)创业(yè)板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的(de)资(zī)金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净流出(chū)位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题(tí)行业的资金(jīn)出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度(dù)，观(guān)察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更(gèng)多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金合力最强的人(rén)工(gōng)智能与央企相关品(pǐn)种，中期在(zài)市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领(lǐng)域(yù)；而(ér)长期来看，可以积极关(guān)注数字化对(duì)生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互(hù)联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等行业。

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