海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单(dān)季同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的半导体材料和(hé)半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受(shòu)益于储能的快速发展。

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