金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨预期收益率计算公式 预期收益率是什么2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的发预期收益率计算公式 预期收益率是什么酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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