近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研报指出(chū)，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单通信运(yùn)营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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