自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(n柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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