今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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