自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少t: 24px;'>结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年(nián)的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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