今(jīn)年A股市场(chǎng)最为火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎(yíng)来(lái)重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发行日(rì)期(qī)已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股(gǔ)票(piào)认购期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期(qī)，多位业(yè)内人士(shì)用(yòng)“乐观(guān)、理性”来(lái)形容。在他们(men)看来(lái)，首先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的(de)行情主线(xiàn)，预计发行情况(kuàng)较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置(zhì)了发(fā)行上(shàng)限，加上部分(fēn)券商近期对于基金的发行导向(xiàng)转为(wèi)保有量考(kǎo)核(hé)，也不会(huì)过份冲刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中(zhōng)证国新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数有(yǒu)助(zhù)于资本市场从科技(jì)领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央企(qǐ)，支持央(yāng)企利(lì)用资(zī)本市场做强(qiáng)做优做大，提升市场影响力(lì)邵阳学院是几本大学、号(hào)召力，切实促进(jìn)央企上(shàng)市公司(sī)实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括(kuò)广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时(shí)对外(wài)发(fā)布基金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限(xiàn)。3只基(jī)金费率也稍有差异，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看(kàn)，认购(gòu)份额小于50 万(wàn)份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富(fù)旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万(wàn)份(fèn)的，认(rèn)购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由工(gōng)商(shāng)银(yín)行托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银(yín)行托(tuō)管，招商中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的托管方则是(shì)中(zhōng)信建投(tóu)证券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现央企投资价值促(cù)进央企估值回归”业务交(jiāo)流会(huì)暨国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进一步(bù)探索(suǒ)建立中国特色估值(zhí)体系(xì)，引导(dǎo)央企投(tóu)资价值发现，推动央企(qǐ)估(gū)值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国新(xīn)、指数(shù)公司、券商(shāng)、基金公司等相(xiāng)关(guān)领导(dǎo)将出席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF未来都(dōu)将在(zài)上交所(suǒ)上市，上交所(suǒ)此次会议或为产品发行(xíng)预热(rè)。

　　不少(shǎo)行(xíng)业人士(shì)也看(kàn)好央企股东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，包(bāo)括交易所(suǒ)、券商、基金(jīn)工商各方对此(cǐ)也比较(jiào)重视，基金(jīn)公司(sī)肯定会重点发行，但(dàn)目前市(shì)场上(shàng)也存在(zài)不少(shǎo)央企主题基金(jīn)，因此(cǐ)预计此次(cì)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一(yī)位基金公(gōng)司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在(zài)券商会参与其(qí)中一只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规(guī)模(mó)。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期(qī)已将考(kǎo)核(hé)侧重点(diǎn)放在产品(pǐn)保(bǎo)有(yǒu)量上，同时降低基(jī)金首发(fā)的考(kǎo)核(hé)权(quán)重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大战不会在此(cǐ)次(cì)央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上(shàng)报的中证国(guó)新央企(qǐ)ETF已经分为三(sān)批陆(lù)续(xù)推(tuī)向市(shì)场(chǎng)，而不是九只同时获批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度(dù)拼(pīn)基金首发，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者(zhě)带来(lái)分享改(gǎi)革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今(jīn)年(nián)以来(lái)资本市场的热门，基金(jīn)公司也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现，今年以来全(quán)市(shì)场已(yǐ)有(yǒu)18家基(jī)金(jīn)公司陆续申报(bào)了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各(gè)大(dà)公(gōng)募巨头都(dōu)有参与，其中嘉(jiā)实、华(huá)安、银华(huá)基金等(děng)多(duō)家机构，还(hái)各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品(pǐn)，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了(le)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南(nán)方(fāng)、银(yín)华(huá)还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时(shí)、嘉实则上(shàng)报了(le)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快获批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产(chǎn)品的发(fā)行，意味(wèi)着，个人和(hé)机构(gòu)投资(zī)者拥有配置央企特色指数(shù)、分享改革红(hóng)利(lì)的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人士表示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满(mǎn)提(tí)出(chū)“探索建立具有中国特(tè)色的估值体系(xì)，促进市场资源配置功能更好发(fā)挥(huī)”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和(hé)改革指明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完善的估值体系对(duì)于资本市场的价(jià)值发现(xiàn)以及(jí)资源配(pèi)置功能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也(yě)是资(zī)本市场支持实体经济发(fā)展的重要(yào)基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)”背(bèi)景之下，央国企估值重塑的(de)机遇(yù)，行业对(duì)这一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企主题(tí)基(jī)金，就是看准(zhǔn)这(zhè)类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，有助(zhù)于提升市场对(duì)国有上(shàng)市(shì)企业(yè)的关注度，对企业估(gū)值层面的各类因素做进一步(bù)的研究和探讨(tǎo)，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下(xià)的资产价格预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，央(yāng)国(guó)企板(bǎn)块(kuài)的投资逻(luó)辑是比较完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的(de)“排头(tóu)兵(bīng)”，不(bù)断受到政策的支(zhī)持与引导；二(èr)是央企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基(jī)本盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是央企(qǐ)引(yǐn)领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地。未来在不断完善中国特(tè)色(sè)现(xiàn)代(dài)资(zī)本市(shì)场下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎来(lái)估值修复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩为央国(guó)企的估值重塑提(tí)供了(le)市场认可的(de)基础。从盈利(lì)能(néng)力方(fāng)面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股(gǔ)平均(jūn)水平(píng)，体现出(chū)央国企较强的(de)“价值创(chuàng)造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度(dù)国资委旗(qí)下上市(shì)央(yāng)企营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)央国企的发展韧(rèn)劲。展望未来，央国(guó)企上市(shì)公司质量的提升或(huò)将成为(wèi)央国企估值重塑的核(hé)心(xīn)动力。

　　招商基(jī)金量化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利(lì)能力(lì)相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股(gǔ)息率过(guò)往长期(qī)领先，具(jù)备(bèi)较高的长期投资(zī)价值(zhí)，或更符合机构投资(zī)者、个人(rén)养老(lǎo)金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估值体系(xì)的推进过(guò)程(chéng)中，央企股(gǔ)东回报指数具(jù)备较(jiào)好(hǎo)的长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)，指(zhǐ)数(shù)由(yóu)国新投资有限公司定(dìng)制，主要选(xuǎn)取国务(wù)院国资委下属现 金分红或回购(gòu)总额(é)占总市值(zhí)比(bǐ)率(lǜ)较高(gāo)的50只(zhǐ)上市公(gōng)司证券作(zuò)为指数样本， 以(yǐ)反映央企股东回报(bào)主题上(shàng)市(shì)公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械(xiè)设(shè)备等，前(qián)十大成份股权重合(hé)计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红：央企(qǐ)股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指数近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流指数(shù)的分红水平(píng)。

　　低(dī)估值：央企股东(dōng)回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相(xiāng)对于主流指(zhǐ)数表现出更(gèng)低的估值(zhí)水平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行(xíng)时间是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日基本(běn)是(shì)5月15日至5月19日。投(tóu)资(zī)者可(kě)选择(zé)网(wǎng)上现金认购、网下现金(jīn)认购(gòu)和(hé)网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购(gòu)费(fèi)、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在(zài)认(rèn)购金额低(dī)于(yú)50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上(shàng)，3只产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发旗(qí)下(xià)产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以及邵阳学院是几本大学后续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后续(xù)将安排做(zuò)市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前(qián)看(kàn)，这三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基(jī)金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富(fù)央企回(huí)报ETF采取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报(bào)指数历(lì)史表(biǎo)现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去(qù)三(sān)年(nián)历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数(shù)的投资价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市值(zhí)优(yōu)势明显，具(jù)备较高(gāo)的长期投(tóu)资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战(zhàn)略(lüè)发展主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中特(tè)估”背景(jǐng)：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体(tǐ)系(xì)背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性(xìng)更明(míng)显，追(zhuī)求分(fēn)享高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮(lún)了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较(jiào)低分位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全(quán)指的17.07。自(zì)2014年(nián)底至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值水平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平与(yǔ)其经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支持下(xià)有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商(shāng)机构的(de)对外观点来看(kàn)，多(duō)家券商明确表示今年(nián)的投资主(zhǔ)线之一(yī)就是(shì)央国企价值重估。部分券商的观(guān)点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国(guó)企价(jià)值重估这一(yī)投资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不(bù)受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经(jīng)济+国企改革(gé)的投资(zī)主线更为清晰(xī)；

　　光(guāng)大(dà)证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前国企价(jià)值重估行情有望持(chí)续并形(xíng)成(chéng)主线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 邵阳学院是几本大学