金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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