随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和(hé)。从(cóng)表象(xiàng)看，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)，进口增加(jiā)，从实(shí)际数(shù)据来看(kàn)，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数(shù)量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大(dà)量增长主要集中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻(bō)璃和(hé)光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可能会导致下(xià)游厂却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的(de)导火索。今年随(suí)着国际能(néng)源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国(guó)内多个(gè)大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年(nián)高基数的(de)基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能在(zài)去年高基数的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导致(zhì)全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济(jì)稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需(xū)求表现(xiàn)或(huò)较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的(de)价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的(de)反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分(fēn)原因可(kě)能是前期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需(xū)求(qiú)从去年的(de)出口角度(dù)存(cún)在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能(néng)还是优先国(guó)内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或(huò)难(nán)以再现(xiàn)去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润(rùn)上来看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产(chǎn)线，且(qiě)该(gāi)部分用(yòng)量能够长期(qī)稳(wěn)定，那(nà)么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求回落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意(yì)出口(kǒu)周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月(yuè)全(quán)球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是大方向，但(dàn)由于国内(nèi)进(jìn)出(chū)口数量占全国产能(néng)、需(xū)求(qiú)的比(bǐ)例(lì)相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限。但集中在(zài)某个月或数月，进出口超预期(qī)变化可能(néng)会对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步收窄态(tài)势(shì)，预计今年(nián)出口相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货(huò)价格短期(qī)或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期基(jī)本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月(yuè)的平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下移会(huì)相对明显。

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