大家好，简单(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物dān)看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(l将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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