北京时间周(zhōu)五晚间，备(bèi)受关注(zhù)的4月美国非农(nóng)数据出炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人(rén)，高于(yú)预期的18万人(rén)，打断了此前两个月连(lián)续环(huán)比(bǐ)下降的节奏(zòu)；失业(yè)率继(jì)续(xù)下降(jiàng)至3.4％；更受关(guān)注(zhù)的平均(jūn)小时工(gōng)资环比(bǐ)上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持(chí)续承压的(de)美国地区银行股也获得喘息的机(jī)会。截至发稿(gǎo)，周(zhōu)五盘前(qián)西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国家银(yín)行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金短(duǎn)线急挫逾(yú)10美元/盎(àng)司(sī)；美(měi)元(yuán)指数短(duǎn)线拉升(shēng)35点；美(měi)国10年期国债收益率(lǜ)上升(shēng)9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约(yuē)收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观分析师周之云告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的非农(nóng)数(shù)据远高于前值且显著偏离投行们预测的中(zhōng)值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月(yuè)以来的(de)最(zuì)高水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非农数据公布后，美股(gǔ)期货(huò)短(duǎn)线走低，美元(yuán)指数短线拉升，贵(guì)金属下跌(diē)。尽管科技(jì)和金融行业持续裁员，但不(bù)断下降却仍然(rán)高企(qǐ)的(de)劳动力需远远抵消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农就业(yè)的(de)季(jì)节性因素(sù)相对(duì)于新冠(guān)大流行前也有了(le)有利的发展(zhǎn)，为就业人(rén)数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不(bù)过，我们还(hái)是应(yīng)该(gāi)对就业数据保持一定(dìng)的谨慎，因为本周早(zǎo)些(xiē)时候，美国3月(yuè)份的就(jiù)业机(jī)会(huì)和劳(láo)动力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续(xù)下降，为连续第三个(gè)月下跌，创下(xià)2021年(nián)5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与其(qí)他劳动力市(shì)场数据(jù)相同的(de)方(fāng)向：劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。包括最近几周的(de)首(shǒu)次申请失业金人数也(yě)呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看(kàn)，周(zhōu)之云认(rèn)为，加息(xī)会导致消费(fèi)者信贷和企(qǐ)业融资成本上升(shēng)，进而迫(pò)使雇主(zhǔ)削减支出包括(kuò)裁员等(děng)，从而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货币(bì)政策放松进程有所(suǒ)改变(biàn)，进而对(duì)商品的流动性溢价(jià)部分有所减少，但从(cóng)中长期来看(kàn)，美国会继续朝(cháo)着衰退的方向前进，后市(shì)继续看好贵金属(shǔ)的表现。

　　非农(nóng)数据公布后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵(guì)金(jīn)属步入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主要受益(yì)于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联(lián)储最后一次加息(xī)，且预计9月之后可能降息，这导致美元名(míng)义利率回落(luò)，在通胀(zhàng)温和回(huí)落的情况下(xià)，美元实际利率有了(le)明显的下(xià)行。”广州金控期(qī)货(huò)研(yán)究所(suǒ)副(fù)总(zǒng)经理程(chéng)小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美(měi)联储议(yì)息(xī)会议如期(qī)加息25个基点，将政策利率联邦基金利率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲话暗示加息临(lín)近尾声，因此美(měi)元指(zhǐ)数(shù)和美债收益率大(dà)幅回(huí)落。

　　然(rán)而，美联储会后(hòu)声明(míng)表(biǎo)示，委员会将密切关(guān)注未来(lái)发布的信息，并(bìng)评(píng)估其对货币政策腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码的(de)影响，且(qiě)鲍(bào)威尔在新闻发布(bù)会上(shàng)表示，美联储(chǔ)焦点仍(réng)在双重使命上。这(zhè)意味着(zhe)美联(lián)储是否结束加(jiā)息(xī)需要看到通胀明显回落。至于是否(fǒu)要开始降息(xī)，需要看(kàn)到就业市场(chǎng)出现(xiàn)明显恶化。从历史经验来(lái)看，美联(lián)储加(jiā)息看通胀(zhàng)，降息看就业。

　　徽商期货贵金属(shǔ)分析师从(cóng)姗姗(shān)告诉记者，美国银行业(yè)风波持续发酵、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温(wēn)叠加市(shì)场预期美联储(chǔ)年内或将降息(xī)，贵金属振荡偏强(qiáng)运行。美国就业数据超(chāo)预期，美债(zhài)收益率(lǜ)、美元(yuán)指数(shù)走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期(qī)的非农报告，这让美联储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很(hěn)快就需要降息(xī)，但(dàn)就(jiù)业市场并不配合(hé)，美国就(jiù)业市(shì)场依然强劲，美联储可能在(zài)长时间内维(wéi)持高(gāo)利率。

　　光大期货(huò)贵金属(shǔ)分析师展大鹏告诉记者(zhě)，4月美国(guó)非农就业(yè)数据和(hé)时薪增速全(quán)面超(chāo)预期，表(biǎo)明(míng)美国当(dāng)前(qián)劳(láo)动力(lì)市(shì)场仍十分强劲，美联(lián)储控(kòng)通胀压(yā)力加大，这也就意味(wèi)着(zhe)美联储(chǔ)可能(néng)会在较(jiào)长时间内维(wéi)持(chí)高利率(lǜ)环境，且6月再次加息的预(yù)期开始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强(qiáng)于预期或在短期提振美元指数和美债收益率，从(cóng)而(ér)打压(yā)贵金属的涨势，但(dàn)中期(qī)看(kàn)，美联储5月(yuè)会议加息(xī)25BP后暗示停止加息，货币政(zhèng)策进入(rù)新阶段，市场将加(jiā)大对下半年(nián)降息的博弈，贵金属(shǔ)将获(huò)得(dé)提振而(ér)走强，使均值平(píng)台不断上移。”广(guǎng)发期货贵金(jīn)属研究员(yuán)叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美(měi)联(lián)储停止降息后的(de)表现来看，尽管此后(hòu)美国(guó)经济仍市场偏强运(yùn)行一段(duàn)时(shí)间，失业率(lǜ)继续走低，但美联储并(bìng)未再次(cì)加息(xī)，而(ér)贵金(jīn)属则在美债收(shōu)益率持(chí)续下行的(de)情况下(xià)，呈现(xiàn)振(zhèn)荡走强的(de)趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率(lǜ)相对(duì)更高，而黄(huáng)金价(jià)格对降息并未提(tí)前预期更多。

　　虽然目(mù)前(qián)距离降息仍有时间，美联储表(biǎo)示美国银行系统(tǒng)仍健康并(bìng)有(yǒu)弹(dàn)性，但高利率环境下美国银(yín)行系统风险并未解(jiě)除，在第(dì)一共和银(yín)行宣布(bù)被接(jiē)管(guǎn)收(shōu)购后，因银行(xíng)业长期存在(zài)的弱(ruò)点，又有多家区域性(xìng)银行出现股价暴跌。存款仍在(zài)持(chí)续流出使银行融资成(chéng)本正在(zài)攀(pān)升(shēng)，信贷收紧将不断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年(nián)四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而且(qiě)远不(bù)及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动(dòng)上升反(fǎn)映(yìng)出一(yī)定(dìng)的韧性(xìng)。未来随(suí)着(zhe)经济下(xià)行(xíng)压力(lì)不断(duàn)上升，市(shì)场预期下半(bàn)年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退的共同影响下，美(měi)债(zhài)收益(yì)率和美元指(zhǐ)数将持续承压，避险需求提振下，贵金(jīn)属(shǔ)价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高(gāo)，长线可维持逢(féng)低买(mǎi)入配置思(sī)路，短线则(zé)可(kě)买入黄(huáng)金和白(bái)银虚值看涨期权把握突(tū)破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的供(gōng)需(xū)数据来(lái)看，黄金的需(xū)求实际上是明(míng)显下降(jiàng)的。世界(jiè)黄金协会公布的数据显示(shì)，今(jīn)年第一季度剔除场外(wài)交(jiāo)易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行和中国消(xiāo)费(fèi)者需求较高，但其余(yú)投(tóu)资者购买量(liàng)的减(jiǎn)少抵消了这(zhè)一增长。其中对黄金价格其关键(jiàn)作用的(de)黄金投(tóu)资需在一季度同比下降50％左右，较去年四季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高(gāo)达(dá)558.41吨。其中，实(shí)物(wù)金条和(hé)硬(yìng)币方面的黄金(jīn)需求为(wèi)302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低(dī)于去年四季度的(de)340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产(chǎn)品需求(qiú)下降28.67吨，去年同(t腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码óng)期高达270.67吨(dūn)。白银方(fāng)面，由于美国经济(jì)指标耐(nài)用品订单(dān)等指标走弱，商(shāng)品属(shǔ)性更强的白银(yín)因需求受经济(jì)下行拖累而涨幅受(shòu)限。因此，金银比价大概率继(jì)续攀升。世界(jiè)白银协会预计2023年白银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加息25个基点(diǎn)在议(yì)息前已经(jīng)被充分(fēn)计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议(yì)息后的乐观，因此(cǐ)黄金市场(chǎng)一度表现为极为乐(lè)观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出了历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目前(qián)欧(ōu)美(měi)央行加息(xī)靴子落(luò)地，且银行(xíng)业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此(cǐ)外(wài)，随着经济走(zǒu)弱(ruò)预期(qī)升(shēng)温，预计美联储下半年(nián)大概率暂停加(jiā)息并(bìng)将进入(rù)降息周期(qī)，实际利(lì)率或将继续下行，贵腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码金属中长(zhǎng)期仍具有较高(gāo)配置价值(zhí)。”从姗(shān)姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对于黄金而(ér)言，市场寄希望于(yú)美(měi)联储最后一(yī)次加(jiā)息落地然后转降息预期，从而刺激价格继续(xù)高走，从这个(gè)角度(dù)考虑黄(huáng)金确实存在恢复上(shàng)行趋势的可能性。但当前美通(tōng)胀仍在高位(wèi)，美(měi)联(lián)储(chǔ)货币(bì)紧缩动作并没有结束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的利率(lǜ)可能(néng)会维(wéi)系较(jiào)长一段时间，且高(gāo)利率(lǜ)环境到(dào)底(dǐ)会对经济和(hé)金融市(shì)场(chǎng)产(chǎn)生怎(zěn)样的影响也(yě)未(wèi)可知，因(yīn)此在当前看(kàn)多(duō)观点(diǎn)出奇(qí)一致，且(qiě)海外(wài)看多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金价节节(jié)攀高的(de)观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码