近日，国(guó)内上市交易的(de)4只公募商品期货基(jī)金陆续公(gōng)布了一季报。在一季度商品市场整体下跌的背景(jǐng)下，4只公募商(shāng)品期货(huò)基金(jīn)也表现不佳(jiā)，仅(jǐn)建信(xìn)能源化(huà)工期货(huò)ETF利(lì)润为正。值得(dé)注意的是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告期内(nèi)增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具体来看，已实(shí)现收益和利(lì)润(rùn)方面，一季度(dù)，建信能(néng)源(y五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗uán)化工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF已实现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大成有色金(jīn)属(shǔ)期货(huò)ETF已实(shí)现收益-1196.50万元(yuán)，利(lì)润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实(shí)现收益和利润有何区别？4只公募商品期货(huò)基金在一季报中均提及(jí)，本期已实现收益(yì)指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(rù)（不含(hán)公(gōng)允价(jià)值变动(dòng)收益）扣除相关费(fèi)用(yòng)和(hé)信用减值损(sǔn)失(shī)后的余额(é)，本期利(lì)润为本(běn)期已(yǐ)实(shí)现收益(yì)加上本期公允价值变(biàn)动(dòng)收益。

　　期末(mò)基金资产净值方面，截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建(jiàn)信(xìn)能源化(huà)工期货ETF、大(dà)成有色(sè)金属期(qī)货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份(fèn)额净值方面，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元(yuán)居(jū)首，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元(yuá五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗n)，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF低(dī)于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF实(shí)现正(zhèng)增长(zhǎng)，净(jìng)值(zhí)增长率为5.57％，大成有色金(jīn五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)属期货(huò)ETF、国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净(jìng)值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动(dòng)来(lái)看，除华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期(qī)初增(zēng)加4.30亿(yì)份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大成有色(sè)金属(shǔ)期货(huò)ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一(yī)季度(dù)，豆(dòu)粕市场整体走出(chū)下跌行情，华夏基金认为(wèi)，主要原因(yīn)有以下几点：首(shǒu)先，美(měi)国硅谷银(yín)行倒闭消(xiāo)息在资(zī)本(běn)市场(chǎng)持续发(fā)酵，导(dǎo)致了原油以及美(měi)豆(dòu)等大宗商品价格下跌，引领(lǐng)国(guó)内(nèi)豆粕价格(gé)下挫；其次，国内现货供(gōng)应(yīng)相对充(chōng)裕，由于(yú)加工利润尚可，加(jiā)之巴(bā)西(xī)大豆丰产上市，近(jìn)几个(gè)月(yuè)国内大豆(dòu)到港(gǎng)量趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂豆粕不断累(lèi)库(kù)，部(bù)分油厂甚至出现(xiàn)胀库现(xiàn)象，导致豆粕现货(huò)跌幅(fú)过大；最后，需求端(duān)低(dī)迷不(bù)振，由(yóu)于春节前(qián)养殖产品集中出栏(lán)，春节(jié)后一段时间一般(bān)是豆(dòu)粕需求淡季，而今年由于(yú)生猪价格持(chí)续下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更是雪上加(jiā)霜，油厂豆(dòu)粕成交和(hé)提货量处于偏(piān)低水平。

　　关于报告期内基金(jīn)投(tóu)资策略和运(yùn)作分析，国投(tóu)瑞银基(jī)金表(biǎo)示，一季(jì)度白银(yín)在初期两个(gè)月处于振荡调整，在三月份又很快反(fǎn)弹至年(nián)初位置。黄金(jīn)较白(bái)银表现(xiàn)更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于白银工(gōng)业属性(xìng)及美联储(chǔ)加息预期(qī)升温(wēn)影响(xiǎng)，白银表(biǎo)现出更(gèng)高的波动性。后期则(zé)主(zhǔ)要是欧美银行业出现流动性危(wēi)机，导(dǎo)致避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大幅降低了(le)市场对(duì)于美联(lián)储的加息(xī)预期(qī)。

　　国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银基金(jīn)认为，美联储货币政(zhèng)策调整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，同时(shí)也需关注突(tū)发地缘政治、金融体系(xì)的(de)流动性风险、新兴经济体债务(wù)风险等黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年(nián)以来，美联储已连(lián)续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵(zhèn)图(tú)显示美联储(chǔ)今年或还有(yǒu)一次(cì)加息。随(suí)着(zhe)美国加息渐入尾声，而通胀仍(réng)处(chù)于(yú)高位，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵金属配(pèi)置(zhì)价(jià)值进一步(bù)提(tí)升。考(kǎo)虑到白银的高(gāo)弹性(xìng)及金银(yín)比价的相对高位，建(jiàn)议择机积极配置。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗