看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻东隅已逝桑榆非晚是什么意思(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内东隅已逝桑榆非晚是什么意思经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价相(东隅已逝桑榆非晚是什么意思xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库(kù)存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否会有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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