普京(jīng)称俄(é)方(fāng)减产旨在支撑(chē概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ng)油价

　　当地时间5月17日，俄罗(luó)斯总统(tǒng)普京表示，俄罗(luó)斯(sī)削减原油产(chǎn)量的承诺旨在支(zhī)撑全球油价。普(pǔ)京在俄罗斯(sī)政府的视频连(lián)线(xiàn)会议上表(biǎo)示：“我(wǒ)们所有的(de)行动(dòng)，包(bāo)括(kuò)那些与自愿减产有(yǒu)关(guān)的(de)在内，都关乎我们与OPEC+的合(hé)作伙伴联系，并支持全(quán)球市场(chǎng)特定价格环境的需求。总的(de)来说(shuō)，形(xíng)势绝(jué)对稳定(dìng)。”

　　普京提到的自(zì)愿减产是(shì)俄罗斯已经实行两个(gè)多月的(de)行动。今年2月，俄(é)罗斯出乎市场意料宣布3月单独减产50万(wàn)桶/日，作(zuò)为(wèi)对西方限价(jià)等制裁的还击，3月又决(jué)定，将减(jiǎn)产持续到今(jīn)年年底(dǐ)。

　　3月下旬时，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克(kè)表示，将要实现3月减产的(de)目(mù)标。

　　俄罗斯能源部数据显示，4月俄全国(guó)原油产量产(chǎn)量约为967万桶/日，较2月减(jiǎn)少逾44万桶/日，接近承诺减产水平。

　　本周三，诺瓦克(kè)又表示，本(běn)月俄(é)罗斯(sī)实(shí)现了减产的承诺，并(bìng)将(jiāng)继续增加海运原油出口。

　　国际油(yóu)价17日显(xiǎn)著上(shàng)涨(zhǎng)。截至当天收盘(pán)，WTI原油期货主力合约上涨1.97美(měi)元/桶，收于72.83美(měi)元/桶，涨幅为2.78％；布伦(lún)特原油期货主力(lì)合约上涨2.05美元/桶，收于76.96美元/桶，涨幅为2.74％。

　　拜登：美(měi)债违(wéi)约将对美国经济(jì)和人民产(chǎn)生灾(zāi)难性后(hòu)果(guǒ)

　　据央视新闻消息(xī)，当地时(shí)间5月17日(rì)，美国(guó)总统拜登发布讲话称，美国(guó)政府明白，美(měi)国债务违约(yuē)将对美国经济和(hé)美国(guó)人(rén)民产生(shēng)灾难性的后果。

　　拜登表示，他于当地时间16日晚与国会领导人举行了一次关于预算问题的会议，他们一(yī)致同意如果美(měi)国不出现债(zhài)务(wù)违约，政府将就预算相关问题达(dá)成协议。两党将继续(xù)对(duì)预(yù)算的分歧部分进行谈判，就细(xì)节(jié)达成协议。

　　拜登还表示(shì)，他将在未来几天继续(xù)与国会领袖进行关于债务上(shàng)限的讨(tǎo)论，直到(dào)达成协议。他预计将在当(dāng)地时(shí)间21日(rì)召开(kāi)新闻发布会讨论该问题。拜登(dēng)重申，美国不会(huì)出现债务违约。

　　土耳其(qí)总统：黑海港(gǎng)口农(nóng)产品(pǐn)外运协议再延长2个(gè)月

　　据央(yāng)视(shì)新闻消息，据土耳(ěr)其阿纳多卢通讯(xùn)社当地时间5月17日报道，土耳其总统埃尔多安当日表示，在各(gè)方共同推(tuī)动下，即(jí)将于当地时间5月18日到期的黑海港口农产品外运(yùn)协议将(jiāng)再延长2个月。

　　埃尔(ěr)多安称，希望这一决定有利于(yú)全球粮食供应链的持续运行，帮(bāng)助有需求的国家获得粮食。土方将继续努力，确保该(gāi)协议在下一阶段继续有(yǒu)效(xiào)执行。此外(wài)，埃尔多安证实，俄方已经承诺不会(huì)阻止土耳(ěr)其船只离开尼古拉(lā)耶夫港和奥尔维亚港。土方对此(cǐ)表示(shì)感谢(xiè)。

　　俄乌冲突爆发后，乌克(kè)兰和俄罗(luó)斯经黑海港口的农产品出口受(shòu)到干扰(rǎo)。在联(lián)合国和土耳(ěr)其斡旋(xuán)下，俄罗(luó)斯、乌克(kè)兰2022年7月22日就恢复黑海(hǎi)港(gǎng)口(kǒu)农(nóng)产品外运签署协议，协议有效期120天，并于2022年11月和2023年3月两度延长(zhǎng)。在3月商谈续签事宜时，俄(é)罗(luó)斯只同意延(yán)长60天，协(xié)议(yì)5月18日到期(qī)。

　　宽(kuān)松(sōng)基(jī)调已定，油料市场走势趋弱

　　周二(èr)夜盘，美豆破(pò)位下跌，期价跌至数月(yuè)最低。最强的旧作2307月(yuè)合约跌至近10个(gè)月低点，代表新作的2311月合约跌至近一年(nián)半低点。外盘大跌拖(tuō)累国内油(yóu)脂油料集体下滑概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续。周三日盘，豆二下跌逾3％，领(lǐng)跌油料市场，花(huā)生下跌逾2％。

　　采访中(zhōng)，期货(huò)日报记者了(le)解到，近期(qī)油料市场(chǎng)走势趋弱，美豆、国内蛋白以及油(yóu)脂走势均呈现连续下(xià)跌(diē)的行情(qíng)，近远月价差走扩，反映了远期全(quán)球(qiú)大豆产量恢复之(zhī)后(hòu)的供应压力。

　　在中(zhōng)粮(liáng)期货研究(jiū)院(yuàn)高级经(jīng)理贾(jiǎ)博鑫(xīn)看来，前(qián)期市场对于长期油脂油料价(jià)格走(zǒu)弱存在预期，但USDA 5月供(gōng)需(xū)报(bào)告偏空的新作数据超出市场(chǎng)预(yù)期，导致盘(pán)面提前出现压力(lì)。

　　事实上(shàng)，USDA 5月报告给全球油(yóu)料定(dìng)下转宽松(sōng)基调。其预(yù)计2023/2024年度全球油料产量(liàng)将(jiāng)增长7％，主要得益于南美大豆产量以及欧(ōu)盟、乌克兰(lán)和(hé)俄罗斯葵花籽产量的增(zēng)长。油料产量预计(jì)创(chuàng)下6.72亿吨的新纪录，大(dà)豆产量预计(jì)增长11％，达到4.11亿吨。而(ér)2023/2024年度全(quán)球油料消费预计增长4％。因(yīn)此，新年度全球(qiú)油(yóu)料库存自低位回升(shēng)的可能性较(jiào)大。

　　“内(nèi)外盘油料阶段性暴跌短期(qī)内主要(yào)是对(duì)利空的(de)USDA月度供需报告的反应。”贾博鑫表示(shì)，本(běn)次报告中，美豆新作平衡(héng)表比预期(qī)宽(kuān)松得多，结转库存为3.35亿蒲式耳；南美(měi)新作预(yù)期又是一个巨大的产(chǎn)量数(shù)字，巴西产(chǎn)量(liàng)为1.63亿吨(dūn)，阿根廷产量(liàng)为(wèi)4800万(wàn)吨，供(gōng)应压力增幅较(jiào)大，均超出市场预期。

　　光大(dà)期货农产(chǎn)品分析师(shī)侯雪玲也表示，巴西(xī)大(dà)豆5月出口(kǒu)预计1576万，较去年同期增(zēng)加近500万吨。但美(měi)豆出口检验、销售低迷，近一个月美(měi)豆(dòu)检(jiǎn)验周均(jūn)33万吨，低于去年同期的(de)63万吨。同时美(měi)豆压榨利润继续下跌，不及五年(nián)均值，不(bù)利于(yú)美豆(dòu)压榨需求释放，这(zhè)意(yì)味美(měi)豆压榨(zhà)量或不及预期，存在下调可能(néng)。

　　此外，阿根(gēn)廷新(xīn)大豆美元计划(huà)销售惨淡，高利(lì)率、高通(tōng)胀下，农(nóng)户(hù)惜(xī)售为主。阿根廷大(dà)豆产量虽(suī)然下(xià)调至2150万吨(dūn)附(fù)近，但大豆升贴水季节(jié)性下调，冲击国际大豆价格。

　　与美豆(dòu)单(dān)边疲(pí)软不同(tóng)，国内(nèi)豆一横盘振荡。在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，支撑国(guó)产(chǎn)大豆坚挺的原(yuán)因在于(yú)黑龙江市级储备(bèi)收购。

　　据(jù)侯雪玲介绍，目前，黑龙江市级储备大豆已(yǐ)经开始收购(gòu)，本次收购以(yǐ)农户粮源为主。

　　据我(wǒ)的农(nóng)产品网预计(jì)，东(dōng)北大豆余(yú)粮四(sì)分之一，农户占比较(jiào)大，黑龙江市(shì)储(chǔ)收(shōu)购有利于存粮消化。南方大豆供(gōng)销一般，终端销售处于淡(dàn)季，观(guān)望情(qíng)绪浓厚。

　　新作播种方(fāng)面(miàn)，农业农村部数据显示，目前春大豆(dòu)播种七(qī)成(chéng)，进度同比快7.4个百分点(diǎn)。农业农村部组织(zhī)开展主要粮(liáng)油作物大面积单产提升行(xíng)动，选择(zé)100个(gè)大豆重点县、200个玉米重(zhòng)点县整(zhěng)建制推进。

　　在她看来(lái)，今年大豆面积(jī)和(hé)单产或双提升，新(xīn)作(zuò)产量预期乐观(guān)。不过(guò)，市场乐观(guān)预期政策支撑力度(dù)，因此(cǐ)远月合约对新作丰产压力消化有限。

　　相比较而(ér)言(yán)，国内豆二近月(yuè)抗(kàng)跌、远月疲(pí)软(ruǎn)。远月合约跟随外(wài)盘(pán)下挫，在人(rén)民币走弱的(de)背景下，豆(dòu)二跌幅小于(yú)国际(jì)市场(chǎng)。

　　“豆二(èr)近月合约(yuē)坚挺则(zé)主要是受(shòu)海关(guān)检(jiǎn)验政策影响。”侯雪玲(líng)表示，目前(qián)看，华北大豆(dòu)检验政策严格，短(duǎn)期难以改善；但南方物(wù)流(liú)正常，是市(shì)场重要(yào)供应方。从船(chuán)期展望看，5—7月大(dà)豆到(dào)港分别为923万(wàn)吨、1080万(wàn)吨、860万吨，大豆供(gōng)给是充裕(yù)的。市场预(yù)期(qī)北方通(tōng)关问题6月上旬(xún)结(jié)束，海关检验是短期利(lì)多(duō)。短期(qī)来看影响范围(wéi)仅限于近月(yuè)合约(yuē)。

　　短(duǎn)期大豆供应压力(lì)仍在(zài)，未来存补跌风险(xiǎn)

　　“从(cóng)外盘(pán)短期来看，美(měi)豆播种进度顺利(lì)，播种期内天气(qì)正常，从当前(qián)的情况(kuàng)来看，美豆(dòu)新作预计会出现良(liáng)好的单(dān)产(chǎn)数(shù)字，但在生长(zhǎng)期内盘面预计仍会有一些天气升水，限制价格(gé)的跌幅。从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期来看，在天气转好之后大豆面临着很大的供(gōng)应压(yā)力，下一个市(shì)场年度将转为供大(dà)于求的状态。”贾(jiǎ)博鑫称。

　　就内(nèi)盘(pán)短期而言，大豆到(dào)港延(yán)后的问题尚未完全解决，周度大豆压榨量(liàng)仍未(wèi)有(yǒu)明显起(qǐ)色，短期内豆粕供应仍然紧张(zhāng)，基(jī)差坚挺。但大量大豆到港压力预计很快(kuài)到(dào)来，开机提(tí)升之(zhī)后(hòu)供需趋于宽(kuān)松。

　　在贾(jiǎ)博(bó)鑫看来(lái)，国产大豆(dòu)播种(zhǒng)顺利，好于去年。从(cóng)天气情况来(lái)看(kàn)，播种(zhǒng)期(qī)内天气(qì)良(liáng)好(hǎo)，利于播种工作的展(zhǎn)开。“目前推(tuī)广大豆种植的执行情(qíng)况良好(hǎo)，在补贴的(de)刺激下，今年大豆(dòu)播种(zhǒng)面积有望继续出现同比增幅(fú)。下游需求稳中(zhōng)有增(zēng)，油厂收购(gòu)积极(jí)性增加。近期市(shì)场传言(yán)国(guó)储收购，虽然暂时未确定，但对于(yú)国产大豆来说(shuō)仍带来了情(qíng)绪利(lì)好。”他称。

　　展望(wàng)后市，侯雪玲认为，美豆还有下行(xíng)空(kōng)间，目前跌幅还不(bù)足(zú)以(yǐ)抹平美豆和南美大豆价格的差异。且宏观预期偏(piān)空，消(xiāo)费处于季节性淡(dàn)季，需求(qiú)对供给(gěi)承担能力(lì)差。“国产大豆和进口大豆(dòu)近(jìn)月合约在短期利多提振下(xià)表现(xiàn)坚挺(tǐng)。短期(qī)利多只能(néng)影响(xiǎng)阶段性供需，宜短期看待，价格最(zuì)终(zhōng)还将回到供需大趋势上，未来补跌风险大。”侯雪玲称。

　　得益于(yú)美豆产区(qū)近两(liǎng)个月的适宜条件，目前(qián)美豆播种进度过半(bàn)，速度属历史峰值(zhí)水平(píng)，极快的播种(zhǒng)进度可能(néng)对应未来播种面积的调增。“未(wèi)来市场关注焦点主(zhǔ)要在7月份(fèn)美豆生长关键期(qī)的天气能(néng)否正(zhèng)常以及(jí)美国(guó)可(kě)再生能源政策是否出现变化。”国海良时期(qī)货分析师孙啸说。

　　在孙啸看来，国际(jì)大豆(dòu)在出(chū)现天气炒作因素之前缺少上行动(dòng)能，以弱势运行为主，有望向当季南(nán)美大豆种植成(chéng)本1200美分/蒲式耳(ěr)位置靠近。

　　“根据趋势(shì)单(dān)产测算，新季美(měi)豆种植(zhí)成本预计有6％左右幅(fú)度下移。考虑到(dào)近期巴西豆升贴水(shuǐ)止跌回(huí)升，预(yù)计(jì)其(qí)卖(mài)压已有(yǒu)所释放，短(duǎn)期(qī)可关注CBOT大豆(dòu)在1300美分(fēn)/蒲(pú)式耳位置(zhì)支撑。”孙啸称，另外，目(mù)前市场在报告给出的(de)宽松(sōng)指引下氛围偏空(kōng)，属于(yú)预期(qī)先(xiān)行的行(xíng)情(qíng)阶段，真正的兑现(xiàn)情况有(yǒu)待跟(gēn)踪。

　　在业内人士看来，油料行情后(hòu)期(qī)供应(yīng)压力增大，预(yù)计基本面(miàn)趋于宽松。市场重(zhòng)点(diǎn)关注美豆生长情(qíng)况、国内大豆压榨量、豆(dòu)粕库存情(qíng)况(kuàng)。国产大豆关注国储收购(gòu)政策以及播种情况。

　　下有(yǒu)支(zhī)撑上(shàng)有压力，花生(shēng)短期或维持高位振(zhèn)荡

　　同作(zuò)为油料品种，花生近(jìn)期波动也较为明显。

　　“自4月(yuè)起，在去(qù)年减(jiǎn)面积(jī)导致国内余货偏紧的情(qíng)景下，主要进口来(lái)源国苏丹爆(bào)发内乱，之(zhī)后花生期货振(zhèn)荡上行，在上周达峰后回落。截至(zhì)本周三，花生期货(huò)各合约涨幅全部(bù)回(huí)吐，主力2310月合(hé)约跌回一个(gè)月前，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)则已下滑500元/吨以上。”中粮期货(huò)农产品分析(xī)师李正邦表示。

　　在(zài)李正(zhèng)邦看来，市场(chǎng)对于(yú)花生远月合约的认识较为一致(zhì)，但对于(yú)2310月(yuè)合约分歧最大(dà)。“市(shì)场分歧点在于2310合约(yuē)的(de)交割价值和(hé)接货(huò)价值(zhí)。因(yīn)交割(gē)日期恰逢陈作花生耗尽(jǐn)而新(xīn)作(zuò)花生水份尚大，结合新作(zuò)种植面积恢复和油厂(chǎng)压价收(shōu)购的预期，花生2310月合约(yuē)较远月合约更坚挺。”他说。

　　“作(zuò)为国内基本面较为独(dú)特(tè)的油料，花生价格走势与整(zhěng)体(tǐ)的油料的方向并不一致。”银河期(qī)货(huò)研究员陈界正表示，除了(le)压榨(zhà)的(de)副产物花生(shēng)粕与大豆的压(yā)榨产物豆粕(pò)有替代(dài)性(xìng)之外，主要产物(wù)花生油与其(qí)他植物油价(jià)格联动性较差。因此，花(huā)生基本面(miàn)较(jiào)为独(dú)立，整体受油料价格与宏观市场影响较小。

　　“就(jiù)花生(shēng)基本面而言，在今年减产的大背景下(xià)，花(huā)生整体的供(gōng)应量缩紧，后续因为非洲的主产区也受到减产与战(zhàn)争的影响，整体的(de)进(jìn)口成本高企，数量也不(bù)及预期(qī)，叠加后疫(yì)情时期国内的餐(cān)饮消费(fèi)不断恢复(fù)，因此食(shí)品端(duān)的通货花生价格不断(duàn)走高，市场(chǎng)情绪带动盘面(miàn)价格走高(gāo)。”陈界(jiè)正表示(shì)，但当(dāng)前因(yīn)花生油价格偏弱，且大型油厂的花生(shēng)库存(cún)较高(gāo)，油(yóu)厂的(de)压榨利(lì)润也(yě)在不断走低，目(mù)前油厂基本停止收货，或保持少量的(de)刚(gāng)需采(cǎi)购。油料花生(shēng)在这种情况(kuàng)下与通货花生走出劈叉行情(qíng)，价(jià)差来到历(lì)史极值。

　　“目前(qián)主导花生走(zǒu)势的主(zhǔ)要逻辑在于显(xiǎn)性库存低，货权(quán)在渠道，产(chǎn)能(néng)（面(miàn)积(jī)）预期(qī)恢(huī)复，压榨需求不振。”李正邦表示，当前花生油厂理论榨利为负，结合(hé)季节性(xìng)生产习(xí)惯，花生油厂(chǎng)开工(gōng)率(lǜ)处于低(dī)位，不断压(yā)低收(shōu)购价，并于近期(qī)逐渐停收。在他看(kàn)来，油厂的停收对于(yú)接(jiē)下来的三季度(dù)花生市(shì)场，意味着(zhe)压榨需求的影响暂时退出。

　　据国海良时期货(huò)研究所(suǒ)研(yán)究员胡(hú)林轩介绍，当前市场(chǎng)一(yī)级浓(nóng)香(xiāng)花生(shēng)油价格15500元(yuán)/吨，低于前峰(fēng)值19000元(yuán)/吨，花生粕价格4400元/吨，低于前峰值5750元/吨，花生(shēng)油和花生粕价格回落(luò)大大挤(jǐ)压(yā)了油厂(chǎng)的压榨利润，油厂压榨(zhà)利润深度亏损导致油厂收(shōu)购积极性低迷，且(qiě)油厂(chǎng)对(duì)市(shì)场油料(liào)米(mǐ)收购报价持续下(xià)调(diào)的(de)同时(shí)，自身压榨量和(hé)开(kāi)机率保持(chí)低位，对于油料米价格有(yǒu)所(suǒ)抑(yì)制(zhì)。“也(yě)正是因(yīn)为(wèi)这一因(yīn)素，使得油(yóu)料米和商品米价格走势的分歧越(yuè)来越(yuè)大。”他称。

　　在胡林轩看(kàn)来，目前，中间(jiān)商和油厂关于花生价格(gé)的(de)博(bó)弈(yì)仍在持续(xù)。贸易商基于减产和库存(cún)紧(jǐn)张(zhāng)的原因挺价，油厂基(jī)于油粕(pò)价格回落和自身压榨利润的缩减来(lái)打压价(jià)格。“尽管(guǎn)油料板(bǎn)块处(chù)于偏空的气氛当中，花生价(jià)格基于(yú)本(běn)身基本面的(de)情况，预计短期(qī)内仍然处(chù)于‘下有支撑，上有(yǒu)压力’的高(gāo)位振荡走势。”胡林轩如(rú)是说。

　　“基于当前盘(pán)面价格，预(yù)计花生继续走弱的空间较为有限，因整体供应依旧偏紧，且交割品的对应的价格在10100—10200元/吨。后续花生步入天(tiān)气市，仍有(yǒu)一(yī)定的天气(qì)炒作(zuò)的空(kōng)间(jiān)，预计花生(shēng)后续将继续维持高位宽幅振荡(dàng)走势。”陈界(jiè)正称。

　　李正邦则认为花生后市长期利空，因外有替代品(pǐn)供应增加(jiā)，内有(yǒu)新(xīn)作面积恢(huī)复(fù)。“因货源在渠道，且(qiě)天气炒作尚未启动(dòng)，短期或时有炒(chǎo)作反弹。市场需关注4月进口数据和麦(mài)茬花生种植情况。”他称。

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