大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统实乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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