在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正(zhèng)在(zài)加(ji忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务(wù)在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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