近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估(gū)行(xíng)情(qíng)带(dài)动央(yāng)国企上(shàng)市公司(sī)价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均(jūn)跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)1希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思1日至12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周累(lèi希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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