全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)A一本书多重，一本书多重有一斤吗lphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49一本书多重，一本书多重有一斤吗万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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