5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续(xù)三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对(duì)“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司退(tuì)出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于(yú)存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务(wù)成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安(ān)全边际(jì)。在(zài)过去(qù)几个(gè)季度(dù)的财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了(le)一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据(jù)信息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

三大球和三小球分别是什么 三大球的起源　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(w三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ǎn)间发布的金(jīn)融(róng)数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因(yīn)而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市场上(s三大球和三小球分别是什么 三大球的起源hàng)大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的(de)机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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