券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券(quàn)商分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金(jīn)证券的(de)研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资规模(mó)稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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