北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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