衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(z蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病hèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定(dì蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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