分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及(jí)系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求(qiú)高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外(wài)，预(yù)计(jì)全市数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机构或(huò)者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本(běn)市(shì)场和金融体系(xì)产(chǎn)生(shēng)重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交易日(rì)超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连(lián)续20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会认定的(de)符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市(shì)场上(shàng)共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义tiān)弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉(mài)相(xiāng)承，都是(shì)为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的(de)经(jīng)营(yíng)和投(tóu)资理念，确(què)保自身(shēn)投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理(lǐ)不得(dé)少于(yú)2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或(huò)者(zhě)间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银(yín)行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考(kǎo)核机(jī)制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的(de)限制，都(dōu)是(shì)为了(le)更高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控和监(jiān)督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要货币市(shì)场基金各类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及(jí)影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报(bào)中国(guó)证监会(huì)备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案(àn)等对重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例(lì)如可(kě)能(néng)会对(duì)一些追求高(gāo)收益的(de)投资(zī)者(zhě)造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些(xiē)货(huò)币基金规(guī)模较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量(liàng)庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货(huò)币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在(zài)公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可(kě)能是(shì)投资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在(zài)背书因素(sù)之一。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

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