随着公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)换股(gǔ)以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看(kàn)好半导体、电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域投谢霆锋资产有百亿吗(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚(yà)基金冯明远一季(jì)报(bào)中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资管(guǎn)姜诚、中信保诚基(jī)金(jīn)王睿等人也发(fā)布了一季报(bào)，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新(xīn)进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概(gài)念(niàn)股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银(yín)华(huá)盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘(pán)定开(kāi)、银华丰享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心选(xuǎn)一(yī)年持(chí)有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银(yín)华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年(nián)持有期(qī)、银(yín)华心享一年(nián)持有、银华心兴三年持(chí)有A 则(zé)在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)是银华心兴(xīng)三年(nián)持有A，较去年底(dǐ)加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大(dà)幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年(nián)持有期港股仓位从去年底14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银(yín)华心兴三(sān)年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为例(lì)，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公、用(yòng)友(yǒu)网络(luò)、中科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至一(yī)季报，该(gāi)基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了(le)精测电子，较(jiào)去年底增(zēng)加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个(gè)股(gǔ)大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份(fèn)、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季度，该(gāi)基(jī)金减持紫光国微、华(huá)海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金(jīn)分(fēn)别(bié)持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作(zuò)文”表达了自己对(duì)市(shì)场的看法(fǎ)，基金君为大家(jiā)做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对于今年国(guó)内的宏观(guān)判断(duàn)依(yī)然是经济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产(chǎn)业结(jié)构调整继续(xù)升级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身实(shí)力的不断增(zēng)强，国(guó)际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市(shì)场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命性的技术，现象级应(yīng)用推出后，国内外各(gè)巨头加速入(rù)局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半导体方(fāng)面，我们(men)维持(chí)看好国产(chǎn)替代(dài)方(fāng)向，集中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复(fù)苏(sū)方向，我们的看 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的(de)去库存，有望(wàng)在今年下 半年重(zhòng)启上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度，数据中心有望(wàng)率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车、 消(xiāo)费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比和(hé)估值已经处(chù)于历(lì)史偏低的(de)位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更(gèng)多(duō)地关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的板块更(gèng)多(duō)地关注利空。我们总体认(rèn)为现在市场(chǎng)对于新能源(yuán)板块的担忧讨论，更多是对于一(yī)个(gè)下跌板块的(de)应(yīng)激式反(fǎn)应。在去年的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风(fēng)险点(diǎn)，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来(lái)仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示(shì)，信达(dá)澳亚基(jī)金冯(féng)明(míng)远在管的(de)6只基(jī)金(jīn)平均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今(jīn)年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业(yè)、信澳科(kē)技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓情况来(lái)看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳(ào)新能源产业为例，该基金一季度增(zēng)持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例(lì)第5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今年(nián)一(yī)季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历(lì)了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修(xiū)复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出(chū)现了显著的回调，从而(ér)总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致谢霆锋资产有百亿吗本(běn)基金的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。我们会(huì)继续在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智(zhì)能(néng)

　　今日(rì)，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布了(le)一季报。其中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处(chù)在一个(gè)温和复苏(sū)的(de)通道，在海外加息(xī)进入尾声后(hòu)，社(shè)会(huì)流动性将相(xiāng)对(duì)宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持了部分(fēn)短期达(dá)到目标价的相关品种，并根(gēn)据(jù)收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作(zuò)中信保诚创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技(jì)、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人(rén)工智能这(zhè)一(yī)非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的(de)态度。首先(xiān)我们(men)相信这是一项会对目前(qián)的生产和生(shēng)活方式带来重大(dà)变(biàn)化的技术(shù)变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还(hái)无法相对准(zhǔn)确的评估这项技术革命(mìng)给具体公司和(hé)行业格(gé)局(jú)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对(duì)清(qīng)晰的(de)定价，因此我们(men)一季度暂时还(hái)没(méi)有明显(xiǎn)增(zēng)加相(xiāng)关(guān)的(de)持仓(cāng)。后续我们(men)会(huì)紧密(mì)跟踪(zōng)。一(yī)季度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了一些短(duǎn)期(qī)因素(sù)的(de)干扰(rǎo)，投资者(zhě)的(de)信心出现了(le)波动。投资者预期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体(tǐ)估值水平处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低位置，而(ér)这两(liǎng)个行业(yè)未(wèi)来的(de)发展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比较确(què)定的(de)。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也(yě)发布(bù)了(le)一季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市(shì)场走势再次佐证了(le)一个(gè)道理，即(jí)市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水平达到(dào)了什么程(chéng)度以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们，价(jià)值会随着时(shí)间增长，而(ér)非随着(zhe)利润波(bō)动。所(suǒ)以(yǐ)在海量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是(shì)我(wǒ)们(men)的(de)投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人分红。所以，我们(men)会一如(rú)既往，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作中泰星元(yuán)价值优(yōu)选A代表作为例(lì)，该基金在一(yī)季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发(fā)股份、招商银(yín)行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季(jì)度(dù)，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的(de)组(zǔ)合没(méi)有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有大的(de)变化(huà)。对中国经济的长期(qī)乐观(guān)，结合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让(ràng)我们(men)可(kě)以在热(rè)点不断切换的(de)市场中(zhōng)保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自(zì)己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的一天。

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