近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗)划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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