金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑(tiāo)战(zhàn)新高(gāo)，真(zhēn)是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ěr)”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本(běn)受(shòu)益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都(dōu)在(zài)苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于(yú)等到了(le)被低估的日本(běn)资产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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