今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(à进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句n)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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