芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指(bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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