本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗e-height: 24px;'>心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北(běi心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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