到(dào)2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分(fēn)点；而(ér)个人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但(dàn)绝(jué)对份(fèn)额(é)也是在增(zēng)长的，这一数据更(gèng)代表了(le)机(jī)构投资者对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调(diào)研的过(guò)程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为(wèi)低(dī)风险的宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡(héng)的(de)投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市场(chǎng)上行(xíng)时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机(jī)会又(yòu)多上(shàng)涨(zhǎng)空间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随之上升(shēng)，所(suǒ)以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升带(dài)来(lái)了(le)A股市场(chǎng)的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了(le)多(duō)种(zhǒng)行(xíng)情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投(tóu)资(zī)者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一(yī)方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域(yù)带来(lái)了(le)大量(liàng)的(de)学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而(ér)逐步获得个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成(chéng)熟(shú)、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收益(yì)的认知将越来越深(shēn)入，近几年可(kě)以看到(dào)更多投资者会基于(yú)大(dà)势选择宽(kuān)基投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如(rú)消费、新能(néng)源、医药(yào)等(děng)，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随着个人占比的(de)抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市场的(de)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额(é)12.67万亿(yì)元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为基民(mín)，为投资(zī)者分散风险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个人投资(zī)者大(dà)都由股民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而来(lái)，个人投资(zī)者发现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可(kě)以更(gèng)好地(dì)平滑风险(xiǎn)，也能(néng)够获得交易的参与感，于是更(gèng)多(duō)选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人(rén)投资(zī)者在(zài)ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交易(yì)频率更(gèng)高，也更容易受(shòu)到(dào)市场消息的(de)影响，这对(duì)于(yú)我(wǒ)们基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的持续运营和投资者陪伴都提(tí)出了更高的(de)要(yào)求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸(xī)引力的(de)市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称。

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