本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益(yì)消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受(shòu)中(zhōng)概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走(zǒu)过(guò)3个(gè)月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围股市下跌的(de)风险输入(rù)。作为(wèi)同股同权(quán)的两地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市排行榜数据(jù)显示，截至周四，香港中(zhōng)企指(zhǐ)数和恒生指(zhǐ)数过去(qù)3个月表现为全球(qiú)垫底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中(zhōng)国(guó)股票评(píng)级从高配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个(gè)百分点。剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减，加息势在(zài)必行。英为财(cái)情的美联储利率观测器(qì)最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月4日(rì)加息25个(gè)基点至5％~5.少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显(xiǎn)现，美国(guó)对策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩货币(bì)供应(yīng)。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历(lì)史(shǐ)最(zuì)大降幅，且是连(lián)续第(dì)四个(gè)月收(shōu)缩。美联(lián)储加(jiā)息导致(zhì)金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动(dòng)性折(zhé)价效(xiào)应加(jiā)剧，在全球金融(róng)市场催生戴(dài)维斯双杀(shā)现象(xiàng)。

　　中(zhōng)特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银(yín)行业(yè)又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌！第一共和(hé)银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较(jiào)去(qù)年末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行等承压，相较而(ér)言(yán)，工商银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利增速(sù)；二是“中国特色估值体系(xì)”开始风行(xíng)，市场风格(gé)转换。但(dàn)二者市净率远高(gāo)于行业均值，难以赋予中特估概念中(zhōng)的回购预(yù)期(qī)。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率(lǜ)分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深(shēn)京三市A股(gǔ)的(de)市盈率和市净率中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策(cè)面(miàn)来看，让央(yāng)企国(guó)企估值回归市场均值，已是国家资本新战(zhàn)略(lüè)。国家外汇局日(rì)前(qián)表示(shì)：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当(dāng)前A股(gǔ)的估值相对偏低。”类似表态无疑(yí)是(shì)为中字(zì)头股票点赞。

　　典型个(gè)股是(shì)，当前总市值(zhí)取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流(liú)通小盘(pán)+次新+绩优概念(niàn)让其(qí)成为中(zhōng)特(tè)估龙头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股(gǔ)市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富记(jì)忆(yì)。少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所放开15只股(gǔ)票(piào)的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来(lái)的32年里(lǐ)，沪指全年和(hé)5月份上涨的(de)年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的(de)年份有11次。自(zì)2008年至去年的15年(nián)里(lǐ)，红五月出(chū)现7次，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间5月和全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自(zì)从(cóng)2008年(nián)以来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余(yú)年份(fèn)皆(jiē)飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红概(gài)率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题(tí)的(de)红五月(yuè)行情能否(fǒu)再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一(yī)是(shì)年内上涨逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否维持强势行情。二是作为(wèi)A股第(dì)二大行业指(zhǐ)数，电气(qì)设备板(bǎn)块能否企稳(wěn)。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时(shí)代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低位上涨一成(chéng)，或(huò)是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两市单日(rì)成交始终维持在(zài)万亿(yì)元之上，市场人(rén)气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加(jiā)速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重(zhòng)新回到W形(xíng)整理格局，后市(shì)即使考验(yàn)3200点附近的(de)半(bàn)年线和年线关口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的