财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口(kǒu)牙县城一套房(fáng)”、“一口牙(yá)一辆宝马车(chē)”……这些(xiē)生活中经(jīng)常(cháng)听到的玩(wán)笑话(huà)，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙(yá)贵(guì)”让人望而却步(bù)的无奈现实。近日，北京(jīng)、河(hé)北、浙江(jiāng)、四川(chuān)等(děng)多地医保部门(mén)发布公告，于4月20日落实(shí)口(kǒu)腔种植医疗服务收费、种植体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的(de)综合治理措(cuò)施，单颗种(zhǒng)植牙的价(jià)格降低一半左右。网(wǎng)友直呼：再(zài)也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延迟了种(zhǒng)牙计划，就在等集(jí)采政策(cè)落(luò)地。”中华口腔医学会种植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不(bù)再让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇(huì)聚全国(guó)近1.8万家医疗(liáo)机构的(de)需求量，达(dá)287万(wàn)套种植体系统(tǒng)，约占国内年种(zhǒng)植牙(yá)数量(liàng)（400万颗）的72％，预会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点计(jì)每年可(kě)节约患者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格(gé)相关规定(dìng)出(chū)台，三级公立(lì)医院常规种(zhǒng)植牙医疗服(fú)务(wù)价(jià)格为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流行病学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报(bào)贝壳财经记者走访发现(xiàn)，多家北(běi)京民营连(lián)锁口(kǒu)腔机(jī)构在(zài)4月(yuè)1日(rì)即开始(shǐ)了“集采(cǎi)价(jià)”的(de)种植牙促销(xiāo)，价格已低至3000多(duō)元/颗，并表(biǎo)示“降价不(bù)降质”。此外，规范整合(hé)后的山东省口腔(qiāng)种植医疗服务价格项目4月1日正式落(luò)地(dì)实施(shī)。当天(tiān)，“随着(zhe)牙(yá)冠(guān)、种植体等集采(cǎi)价格落地(dì)执行，种植牙相关的(de)咨(zī)询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长(zhǎng)，其中手术(shù)数量(liàng)比之前(qián)增加(jiā)80％-90％。”济南市(shì)口腔(qiāng)医院副院长(zhǎng)、副主任医(yī)师解建(jiàn)立(lì)说。

　　集采的靴子落地，种植牙(yá)行业是否会再度站(zhàn)上风口？“预(yù)计未来国内的种(zhǒng)植牙数(shù)量，有望(wàng)从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告(gào)诉南方周末记者，他认为这个目标(biāo)或许(xǔ)一年后就能实(shí)现。而对于(yú)起(qǐ)步较晚(wǎn)的(de)国产种(zhǒng)植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是(shì)压力(lì)也是机会。一(yī)位国产种植(zhí)牙企(qǐ)业代(dài)表(biǎo)透(tòu)露，尽管国产(chǎn)品牌产品拥有(yǒu)一定(dìng)的价(jià)格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次集(jí)采后很难快速放(fàng)量(liàng)或(huò)实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用时(shí)间(jiān)短、案例少(shǎo)的国产种植牙来说(shuō)，整个种(zhǒng)植牙(yá)市场规模的扩大，将(jiāng)有(yǒu)助于企业(yè)积累(lèi)更多的临床应用(yòng)数(shù)据和案(àn)例，对未(wèi)来长期的(de)应用和研发会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于老龄化和支付能力提高，近(jìn)年来种植牙需(xū)求呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中(zhōng)包括(kuò)上游设备和耗材(cái)企业：种(zhǒng)植类如华西会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点口腔科技(jì)中心等；修(xiū)补(bǔ)类如(rú)正海生物(wù)、奥精医疗(liáo)等；设备类如口(kǒu)腔全景(jǐng)机(jī)和锥(zhuī)形束(shù)投照计算机(jī)重组断层(céng)影像设备的(de)美亚光电等；数字(zì)软件(jiàn)类(lèi)如3shape等，以及他们的(de)上游陶(táo)瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游(yóu)为口腔医疗机构如(rú)通策(cè)医疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙商(shāng)证(zhèng)券孙建等人在(zài)3月(yuè)20日发(fā)布的研报(bào)中(zhōng)表示，种植牙集采降价(jià)后(hòu)，其(qí)渗透率(lǜ)有望得(dé)到快速(sù)提升，同时(shí)加速国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等检测(cè)设备需求释放。中游设备美亚(yà)光电、朗(lǎng)视仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)和诊所的(de)设备(bèi)需求弹(dàn)性更(gèng)大，国产设备依托性价(jià)比优势聚焦(jiāo)民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上(shàng)市公司主要为奕(yì)瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓(wèi)“金眼银(yín)牙(yá)铜(tóng)骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科(kē)一直(zhí)都被投资(zī)者视为坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯(chún)正上市公司只有通策(cè)医疗这(zhè)一家。也(yě)正是因为如此，自通策医(yī)疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受(shòu)资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙(yá)茅”。然而(ér)，通策医疗(liáo)最近(jìn)几年在(zài)资本市场(chǎng)走(zǒu)势一路下行(xíng)，前年最风光的时候曾(céng)触顶1300亿元市(shì)值，而不到2年的(de)时间(jiān)内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财(cái)报数据来看，种植业务位列通策医疗五大(dà)业务板块增(zēng)速第一(yī)位。对通策(cè)医疗来说，种(zhǒng)植牙业务是(shì)不可或(huò)缺的市场。业(yè)内人士透露(lù)，一旦种植牙耗(hào)材被集采，通策医疗(liáo)的盈(yíng)利(lì)能(néng)力很(hěn)可能(néng)受(shòu)影响。面(miàn)对(duì)激烈竞争的市场，大型口腔连(lián)锁机构失(shī)去了此前集(jí)团采购优(yōu)势，与(yǔ)公(gōng)立医院及其他民(mín)营口腔机构(gòu)站(zhàn)在同一起跑线，大幅降(jiàng)价势在必行，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗面对(duì)的最大的问题是，怎么能(néng)把(bǎ)这(zhè)些增量转化为自己的增量。竞争来自(zì)参与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙，一(yī)要有覆盖面足(zú)够广的(de)口腔机构(gòu)，二得有足够多(duō)的医(yī)护人员。“种植(zhí)牙(yá)放(fàng)量一直是其所期待(dài)的(de)一件事。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医(yī)护(hù)人才储备(bèi)，这也是其这两(liǎng)年最重要(yào)的战略布局(jú)。

　　通(tōng)策医(yī)疗在调研内(nèi)容(róng)纪要中提(tí)到，宁(níng)口(kǒu)2022年(nián)上半(bàn)年营收(shōu)增长(zhǎng)3％，净利润(rùn)下降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增了40名医生储备，增加的人力成本影响了(le)900万元利润。通策医疗(liáo)2022年三(sān)季度财(cái)报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上(shàng)的(de)专家都在支持蒲公英医院快速发(fā)展，目标是(shì)让蒲公英医院在(zài)最短的时(shí)间成为当地(dì)第一的口腔医院(yuàn)。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划(huà)”在2018年提(tí)出，被公司(sī)视为“未来(lái)五年重要的发展(zhǎn)计划”。而如今，目前(qián)来(lái)看，该计(jì)划仍处筹(chóu)备(bèi)或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗董秘提到，这(zhè)几年(nián)相关医(yī)生(shēng)的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再(zài)增长10倍也够”。“以价(jià)换量更容易(yì)形成规(guī)模效应(yīng)。目(mù)前种植牙渗透率低(dī)，随着价格差异化定价，总量的快速(sù)增加仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高增长。”这是通策(cè)医疗2022年底(dǐ)在(zài)机构(gòu)调(diào)研时的观点。一位(wèi)长期关注消费医疗(liáo)的行业人(rén)士分析，通策医疗(liáo)的主要市场(chǎng)仍(réng)在浙江，但即使在(zài)浙江(jiāng)，面对接(jiē)下来(lái)激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市场，也没有绝对(duì)优(yōu)势，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即(jí)使没有集(jí)采，未来种植牙(yá)也(yě)会慢慢从一个高毛(máo)利业务变成低毛利业务。因为(wèi)这一(yī)部分对医生的技术要求并(bìng)没有(yǒu)那么高，主要靠的是(shì)设备定(dìng)位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能(néng)做，没有那(nà)么深(shēn)的护城河，所以市场(chǎng)竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的(de)投资人说。

　　对于中国的民(mín)营口腔医院市(shì)场而(ér)言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集(jí)采(cǎi)消息出来之前(qián)，民营(yíng)口腔诊所就因为(wèi)价格战的原因，自己就把价(jià)格压(yā)下来了(le)。低于4500元的种植价格，在(zài)业内其实(shí)已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者如是说到(dào)。目前，很(hěn)多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨(jù)大的经营(yíng)压力，面对高昂的诊所房租(zū)、水电以及人工费用等，其实利润不(bù)算高(gāo)。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁(suǒ)口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭 牙(yá)科(kē)诊所或大(dà)批(pī)退(tuì)出

　　有业(yè)内人士给予(yǔ)了一个(gè)乐观的预(yù)测，当集采降低价格后，原本属(shǔ)于改善型医(yī)疗需求(qiú)的种植牙，将会成(chéng)为百姓们(men)的(de)基本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场会(huì)打开(kāi)。这几(jǐ)乎(hū)奠定了一个薄利多销的局面。但这并不是在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接冲击。“在大部(bù)分诊所里，医生收入(rù)是和耗材挂钩(gōu)的(de)。这和(hé)骨科心(xīn)脏支架集采的(de)影响(xiǎng)类似，医生的(de)工作量(liàng)加大不说，收入会(huì)减少。”业内人士表(biǎo)示最(zuì)担心的是到底(dǐ)能(néng)不能(néng)以价换量(liàng)。如果薄利了，但最终没(méi)有多销，经(jīng)营可能难以(yǐ)为继。

　　牙科是医院所有科室中，最适(shì)合独立执业(yè)的。即便在改革(gé)开放之前，全国各地的个体牙医也不在(zài)少(shǎo)数。国家卫生(shēng)统(tǒng)计(jì)年鉴显示，2020年全国民营口(kǒu)腔医(yī)院、诊所加(jiā)起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总(zǒng)量(liàng)69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就是(shì)连(lián)锁率特别(bié)低，只有约4.8％，绝(jué)大部(bù)分牙科诊所都是“个(gè)体户(hù)”。牙(yá)科特别依赖医生(shēng)的个人能(néng)力，牙(yá)医(yī)独立执业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间很(hěn)微薄，还没有算上(shàng)房租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如(rú)耗材(cái)降价，但(dàn)没有带来体(tǐ)量的增(zēng)长，薄(báo)利(lì)了之后又没多销，就形成了一个悖论。当收(shōu)入不足以支撑过高(gāo)的(de)运营成本(běn)时，一些诊所不得(dé)不(bù)关停(tíng)退市。长远来看，种(zhǒng)植牙是整个口腔治(zhì)疗(liáo)过程中，应对牙(yá)齿缺(quē)失时最(zuì)后的(de)办法，更重要的是(shì)提(tí)高(gāo)公众对口腔卫生(shēng)的关注意识。“世界卫(wèi)生(shēng)组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙。”业内人士如是说。

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