5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依(yī)然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出王宝强学历，王宝强不是84年的吗现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局王宝强学历，王宝强不是84年的吗(jú)。

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