本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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