AI板块成为2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别(bié)基金经理均(jūn)认可AI所带来的(de)颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于(yú)短期人(rén)工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季报，引人(rén)关注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规(guī)和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能(néng)带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动这一(yī)领域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于(yú)效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示(shì)其本质是利用技术的(de)手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储、传播的效率，这是(shì)一个长期向上的(de)类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网行业(yè)一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国，依然处(chù)于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数字(zì)化的(de)重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合(hé)，也会给(gěi)中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的机会。目(mù)前(qián)整个板块的估值都到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经(jīng)理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完(wán)成(chéng)季报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响我们的(de)生(shēng)活、工(gōng)作等，是一(yī)个历史性(xìng)大浪(làng)潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一(yī)言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基(jī)金投至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度智能(néng)云(yún)接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极(jí)参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投(tóu)资派(pài)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例(lì)的调仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视(shì)、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦(jiāo)的三(sān)大需求就是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出看好的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重(zhòng)要(yào)的(de)增长要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别(bié)是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号实基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确(què)看好人工(gōng)智能带来的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于(yú)估值(zhí)、机构持(chí)仓的历(lì)史底部的位置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)刺(cì)激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是(shì)为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十(shí)年为维度(dù)的产业(yè)变革机(jī)会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技板块内会持(chí)续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工(gōng)智能和(hé)可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社会(huì)的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人(rén)工智能浪(làng)潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生(shēng)活在(zài)一季(jì)度也进行了调(diào)仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业(yè)的原因(yīn)，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数(shù)据(jù)成为新的生产要素，高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的核心在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充分利(lì)用(yòng)好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术(shù)全方位赋能传统行(xíng)业，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长，是(shì)未来(lái)具(jù)有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季度继(jì)续调整(zhěng)了行(xíng)业配置(zhì)，降低(dī)了(le)制造业、大(dà)金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了人工智(zhì)能技术创新带(dài)来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的(de)重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域(yù)得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业将极大(dà)受益于这一技术的应用和(hé)普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自(zì)主可控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们(men)这(zhè)时反而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要(yào)素革命，或许我们(men)已经站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑(duì)现长(zhǎng)期(qī)业(yè)绩(jì)的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他(tā)在(zài)去年(nián)三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少声(shēng)音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场走势再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就好比去年(nián)初我(wǒ)们想象不(bù)到(dào)俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标。

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