看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度(dù)对价格产生狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后续(xù)继续维(wéi)持高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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