投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗半导体设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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