本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计造梦西游3宠物技能几级领悟随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开造梦西游3宠物技能几级领悟(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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