公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(g闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ē)”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.7闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局6％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的(de)重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的(de)规(guī)模最大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步(bù)正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大(dà)概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除(chú)了(le)继续(xù)关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观(guān)企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事，经营效(xiào)率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看看(kàn)微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫情对经济的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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