五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们(men)多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？这意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的(de)本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发(fā)的(de)，但由于(yú)美联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的(de)腐(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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