财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连(lián)续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表(biǎo)现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并(bìng)带(dài)动上游(yóu)材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日(rì)的(de)业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该(gāi)人(rén)士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度(dù)开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人(rén)士直(zhí)言(yán)，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经(jīng)退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存(cún)水平(píng)，两项关键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成锂电(diàn)产业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库(kù)存(cún)阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格变(biàn)化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经(jīng)重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一(yī)季(jì)度新能源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因(yīn)为经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池回(huí)收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废(fèi)旧电(diàn)池(chí)的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电(diàn)池，再到(dào)下(xià)游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不(bù)足(zú)以带(dài)动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下(xià)降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利(lì)好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未来亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的成(chéng)本。赣说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成(chéng)本的(de)资源(yuán)，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场(chǎng)。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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