财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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