今年(nián)A股市(shì)场最为火热的“中特(tè)估”板(bǎn)块(kuài)又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚获批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，发(fā)行日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至191兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算日正式发售(shòu)，其中，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集(jí)上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位业(yè)内人士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们看来(lái)，首先，中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF契(qì)合(hé)目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商近期对于(yú)基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发规(guī)模(mó)。

　　还(hái)有(yǒu)业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数有(yǒu)助(zhù)于资本(běn)市场(chǎng)从科技领域、能源产业等多(duō)维(wéi)度服务(wù)央企，强化(huà)股东回报，帮助投资者(zhě)走进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资(zī)本市(shì)场做强做优做大，提升市场影响力(lì)、号召力(lì)，切实促进央企上市公司实现(xiàn)高质量发(fā)展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日(rì)期(qī)。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发(fā)售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有(yǒu)差异(yì)，招商及汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的(de)，广发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发(fā)中证国新央企股东回(huí)报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托(tuō)管，汇添富(fù)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF由(yóu)建设银行托管，招(zhāo)商中证国新央企股东(dōng)回报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则是中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办(bàn)“发现(xiàn)央企投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)促进央(yāng)企估(gū)值(zhí)回归”业务交流会暨国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一(yī)步探索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会议(yì)。

　　在多位(wèi)业内(nèi)人士看(kàn)来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行(xíng)业人士(shì)也(yě)看好央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行情(qíng)况。“‘中(zhōng)特(tè)估’是(shì)近(jìn)期资本市(shì)场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较(jiào)重视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前市(shì)场上(shàng)也存在不少(shǎo)央企主题(tí)基金(jīn)，因此预计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会(huì)相对(duì)理性。”一(yī)位基金公(gōng)司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商会参与其(qí)中一只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行工(gōng)作，但(dàn)并不会1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报(bào)ETF契(qì)合目(mù)前(qián)资本市(shì)场的行(xíng)情(qíng)主线，产品(pǐn)本身就比较好卖(mài)；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在(zài)产品保有量(liàng)上，同时降低(dī)基金首发的考核权重。”上述(shù)券商人士(shì)称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预(yù)计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次(cì)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF上上演。“近期多家基金公司上(shàng)报的中证国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向市场，而不是(shì)九只同时(shí)获批(pī)发(fā)售，就是为了(le)避免(miǎn)发行大(dà)战的(de)出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首(shǒu)发，不过(guò)，目前市场上非常关(guān)注‘中特估’板块，预计(jì)发(fā)行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来(lái)分(fēn)享改革红利工具(jù)

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资(zī)本(běn)市(shì)场的热门(mén)，基金(jīn)公司也积极布(bù)局相关(guān)产品。

　　中国(guó)基(jī)金报从Wind数据发现，今(jīn)年(nián)以来全市场已有18家基金(jīn)公(gōng)司陆续申报了21只(zhǐ)央国(guó)企主题基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富(fù)、南方、博时、招商等各(gè)大(dà)公(gōng)募巨头(tóu)都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家(jiā)机(jī)构，还各申报了主、被(bèi)动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时(shí)上报了(le)跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技引领(lǐng)指数(shù)”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会(huì)陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意味着(zhe)，个人和机构投(tóu)资者拥有(yǒu)配置央企特(tè)色(sè)指数、分享改革(gé)红(hóng)利的(de)便捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年(nián)11月(yuè)，证监会主席易会满提(tí)出“探索建立具(jù)有中国(guó)特(tè)色的估值(zhí)体(tǐ)系，促进(jìn)市场(chǎng)资源(yuán)配置(zhì)功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革(gé)指明了方向，成(chéng)熟(shú)完善(shàn)的估值体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本(běn)市场的价值发现以及资源配置(zhì)功能(néng)的(de)发挥有重要作(zuò)用，也是(shì)资(zī)本市场支持实体经济(jì)发展(zhǎn)的重(zhòng)要基础(chǔ)。因此，看准“中国(guó)特色估值体系(xì)”背景(jǐng)之下，央国企估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行业对这一领(lǐng)域的(de)产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企主题基金(jīn)，就是看准这类企业的投资价值。”据一(yī)位(wèi)基(jī)金(jīn)公司人士表示，建(jiàn)立具有(yǒu)中国特色的估值体系，有助于提(tí)升市场对国有上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的(de)关注度，对企业估值层面的(de)各类因素做进一步的(de)研究(jiū)和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境下的资(zī)产价格预(yù)期。

　　此外(wài)，广发(fā)基金(jīn)罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国(guó)家战略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不(bù)断受到政策的支持与引(yǐn)导；二(èr)是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三(sān)是央企引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍(réng)是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色现(xiàn)代资本市场下，预(yù)计国资央企有(yǒu)望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑(sù)提供了市(shì)场认可的基础。从(cóng)盈利能(néng)力方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显企稳(wěn)回升，目(mù)前已超过其(qí)他类型企业，高(gāo)于A股平均(jūn)水平，体现(xiàn)出央国企较强的(de)“价(jià)值创(chuàng)造”能力。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三(sān)季度(dù)国资委旗下上市(shì)央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提升或将成为央国企(qǐ)估(gū)值(zhí)重塑(sù)的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投资部(bù)基金(jīn)经理刘重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经营的角(jiǎo)度看，上市央、国(guó)企的盈利能力相比A股市场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息(xī)率过往长期领先(xiān)，具(jù)备较高的长期(qī)投资(zī)价值，或更符合机构投(tóu)资者(zhě)、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中国特色(sè)估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数具备较好的(de)长期配置价值(zhí)。

　　关于央(yāng)企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新投(tóu)资有限公司定制，主(zhǔ)要选取国务院国资(zī)委下(xià)属现 金分红或回购总额占(zhàn)总市值比率较高的50只上市公(gōng)司证券(quàn)作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股(gǔ)东(dōng)回报主题上市(shì)公(gōng)司(sī)证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆(fù)盖(gài)钢(gāng)铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等，前十(shí)大成份(fèn)股权(quán)重合计约33％，均为(wèi)央企板(bǎn)块蓝筹(chóu)股。

　　央企股(gǔ)东回报指数前(qián)十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公司(sī)， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数有哪些特色(sè)？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央企股东回报指数聚焦高(gāo)分红与高(gāo)回(huí)购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报指数当前(qián)市(shì)盈率约为(wèi)9倍(bèi)，1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算相(xiāng)对于(yú)主流指数表(biǎo)现出更(gèng)低的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月(yuè)15日(rì)至(zhì)5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认(rèn)购、网下现(xiàn)金认(rèn)购和网下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产(chǎn)品(pǐn)募集规(guī)模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认(rèn)购(gòu)费(fèi)、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下(xià)产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续(xù)做市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多(duō)家公司后(hòu)续将安排(pái)做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基(jī)金公司(sī)都由“实力(lì)派(pài)”来(lái)担纲基金经理。其(qí)中广发央企回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经(jīng)理罗国庆为(wèi)广发基金指数投(tóu)资部副总(zǒng)经理，而汇(huì)添(tiān)富央企回(huí)报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数(shù)历(lì)史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指数过去三年累计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高(gāo)的(de)长(zhǎng)期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于(yú)A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社会责任，是(shì)国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低(dī)，重塑(sù)中国特色估(gū)值体系背景下估值(zhí)提(tí)升空间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子叠(dié)加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前(qián)央企(qǐ)概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性(xìng)如(rú)何？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值仍处(chù)于较(jiào)低(dī)分位水平(píng)。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至(zhì)今，中(zhōng)证(zhèng)央企(qǐ)指数估值水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论(lùn)横向对(duì)比(bǐ)还是纵(zòng)向比较，央企整体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策支持下有(yǒu)望(wàng)迎来重塑(sù)。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从(cóng)券商机(jī)构的(de)对外(wài)观点来看(kàn)，多家券(quàn)商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就(jiù)是(shì)央国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估(gū)。部分券商的观点(diǎn)如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价值重估(gū)这一投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改(gǎi)革(gé)的投(tóu)资(zī)主线更为清晰；

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推动(dòng)下，当前(qián)国企价值重(zhòng)估行情有望持续并形(xíng)成主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算