北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答(dá)了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各(gè)地的(de)投资者(zhě)。“来(lái)自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的(de抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)可(kě)能(néng)会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财(cái)经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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